新大陸:2014年支付、識別業(yè)快速增長!
2015-07-31
投資要點:
2014年業(yè)績基本符合預期。新大陸本周發(fā)布了2014年度報告,公司2014年實現(xiàn)營業(yè)收入22.35億元,同比增長20.2%,凈利潤達到2.75億元,同比增長25.2%。營業(yè)收入與我們年報前瞻中的預測的22.26億元基本一致,凈利潤略低于我們預測的3.07億元的10.4%,業(yè)績基本符合預期。剔除房地產(chǎn)業(yè)務后新大陸凈利潤增速為38%
金融支付業(yè)務保持快速增長。在歷年年報中新大陸將掌握條碼識讀核心技術作為自己的核心競爭力之一。2014年公司全年電子支付業(yè)務銷售收達到7.67億,同比增長43%,傳統(tǒng)POS銷售量同比增長40%以上。值得注意的是新產(chǎn)品MPOS和IPOS出貨量和市占率均處于國內(nèi)第一位。
進入與傳統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)公司合作新領域。公司識別類產(chǎn)品銷量快速增長,根據(jù)年報披露銷售收入2.2億元其中2D和PDA產(chǎn)品占比66%,同比增長45%。國際市場收入同比增長超過50%。在O2O領域,公司是國內(nèi)最大的條碼支付設備供應商(合作伙伴包括支付寶、步步高等),同時在金融自助設備和快遞自提柜領域市占率達50%以上。2014年12月公司獲得支付寶1萬套定制條碼掃描槍訂單,我們預計新大陸通過與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作能夠帶動相關領域銷售的高速增長。
高速公路信息業(yè)務省外實現(xiàn)突。公司積極拓展省外高速公路機電項目的承接和建設,2015年2月中標甘肅省十堰至天路段幾點工程。隨著智慧城市逐步進入應用階段,預計城市軌道交通、車聯(lián)網(wǎng)、城市交通智能化等業(yè)務增加,從高速公路信息化業(yè)務向城市智能交通業(yè)務的延伸將出現(xiàn)新機會
房地產(chǎn)項目進展順利。公司第一期樓房絕大部分已確認收入,第二期樓房50%以上已完成預售,將于2015年陸續(xù)確認收入,第三期樓房基本建設完成并開始對外進行銷售。2014年,公司房地產(chǎn)業(yè)務收入5.88億。
維持盈利預測,維持“增持”評級。預計2015-2017年新大陸收入分別為25.8、28.5和35.1億元,凈利潤分別為3.8、4.4和5.3億元,每股凈收益分別為0.75、0.86和1.04元。
